1205合約今日高開后小幅回落，成交持續(xù)低迷

　　現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了上周的有價(jià)無市后，今日終于出現(xiàn)回落

　　期價(jià)多空雙方均缺乏動力，預(yù)計(jì)上方4350元還有爭奪

　　今天是元宵節(jié)，雖然春節(jié)已過，不過市場似乎還未從節(jié)日的氛圍中回過神來，期鋼主力1205合約今日延續(xù)著低迷的成交量和讓日內(nèi)短線交易者欲斷魂的小幅波動。合約今日低價(jià)觸及4323元，高4349元，也算是突破了1月30日的高點(diǎn)，不過這也未能掩飾多頭信心的不足，合約收盤又回到了4330元，全天收出一根小陰線。合約今日的成交量小幅回升至30萬手上方，但跟歷史水平相比依然是小巫見大巫。合約的持倉量在上周經(jīng)歷了連續(xù)幾個交易日的增加之后，近兩個交易日開始小幅回落，或許是如此走勢讓人太過于煎熬。
 
　　建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了上周剛開始的幾天外強(qiáng)中干后，再度支撐不住出現(xiàn)下滑，中部地區(qū)、南方地區(qū)和北部地區(qū)報(bào)價(jià)都有不同程度下滑，北京地區(qū)調(diào)整幅度較大，三級螺紋跌幅達(dá)到40元。華東地區(qū)的報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)。除建筑鋼材外，其他鋼材品種的表現(xiàn)相對略好，部分地區(qū)的中板、熱軋和冷軋價(jià)格都有小幅上行，調(diào)整幅度多在10-20元。原材料價(jià)格今日也穩(wěn)中有升，河北方坯上漲30元，江蘇廢鋼報(bào)價(jià)上漲20元。國內(nèi)鐵礦石和港口礦粉報(bào)價(jià)都維持平穩(wěn)。
 
　　過完元宵節(jié)，就意味著春節(jié)真正過去了。之前市場普遍反映貿(mào)易商也只有部分返回了市場，而且上周鋼市基本處于有價(jià)無市的局面，大家報(bào)價(jià)比較混亂，而且由于終端消費(fèi)需求的不暢，就連大的貿(mào)易商每日的出貨量也不多，只有幾十噸的水平。我們預(yù)計(jì)元宵節(jié)過后，不管是貿(mào)易商還是終端企業(yè)，復(fù)工的會逐步增多，建筑鋼材市場的需求疲弱狀況有望逐步好轉(zhuǎn)。不過預(yù)計(jì)需求真正的好轉(zhuǎn)需要等到3月份，因?yàn)?月份多數(shù)地區(qū)還處于惡劣天氣當(dāng)中，這會影響到工地的開工。所以2月份市場應(yīng)該是比較平淡的狀況。
 
　　期貨鋼價(jià)目前的走勢上來看，上方4350元一線壓力比較大，今日合約再度高開后小幅收陰，一方面是多頭信心不足，另一方面空頭也還在頑強(qiáng)抵抗。我們預(yù)計(jì)短期期價(jià)可能還在4350元左右徘徊，如果能再配合上更多基本面的有利消息的話，價(jià)格有望突破該位置，繼續(xù)震蕩上行。
 
　　焦炭：震蕩上行

　　環(huán)渤海四港煤炭庫存量1672.6萬噸、秦皇島港煤炭庫存逼近800萬噸

　　焦炭需求下降導(dǎo)致焦煤市場低迷

　　預(yù)計(jì)2012年全年焦炭產(chǎn)量保持在4.5億噸水平

　　今日行情：

　　焦炭期貨主力合約J1205開盤2095，全天震蕩上行，收于2111，上漲1.34%，成交8466手，持倉4448手。

　　基本分析：

　　1月30日至2月5日，環(huán)渤煤炭庫存量由上周的1579.4萬噸，增加至1672.6萬噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫存量與上周庫存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫存量環(huán)比增加93.2萬噸，增幅達(dá)5.90%，創(chuàng)下2011年8月份以來大增幅。上周（1月30日—2月5日），秦皇島港煤炭鐵路調(diào)入量煤炭調(diào)出量均出現(xiàn)明顯下降，港口煤炭庫存量持續(xù)增長，截至2月6日港口煤炭庫存逼近800萬噸水平。
 
　　1月30日至1月5日，京唐港區(qū)優(yōu)混原煤價(jià)格在825-835元/噸；大混原煤價(jià)格在700-710元/噸, 京唐港區(qū)原煤價(jià)格較上周價(jià)格相比，原煤價(jià)格每噸下跌5元，京唐港區(qū)原煤價(jià)格連續(xù)五周保持平穩(wěn)后，首次下跌，主要受下游需求不旺盛影響，京唐港區(qū)原煤價(jià)格小幅下跌。
 
　　煉焦煤價(jià)格走弱的主要原因是下游焦炭需求下降導(dǎo)致市場低迷。以唐山二級冶金焦價(jià)格為例，其2011年全年平均價(jià)格為1971元/噸，8月下旬價(jià)格為1980元/噸，目前則為1955元/噸。焦炭市場需求減少的主要原因是國家對經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)行調(diào)控從而導(dǎo)致建筑用鋼材消費(fèi)減少，鋼材市場不振。
 
　　2011年全年焦炭產(chǎn)量累計(jì)增長11.8%，至4.27億噸。從季度環(huán)比數(shù)據(jù)看：2011年四季度產(chǎn)量為1億噸，較三季度下降808萬噸，環(huán)比降幅達(dá)到7%以上。隨著“十二五”粗鋼增速下降、焦煤成本上升和焦化企業(yè)虧損增加，預(yù)計(jì)2012年焦炭產(chǎn)量增幅將降至5%左右，全年焦炭產(chǎn)量保持在4.5億噸水平。
 
　　綜合論述：

　　從整體看，鋼材特別是建筑用鋼材市場難以發(fā)生趨勢性改變。由此判斷，焦炭市場長期來看也不會有大的起色，焦煤市場仍然會受到一些拖累，焦煤價(jià)格也可能保持疲弱態(tài)勢。

　　但從2005-2011年歷史數(shù)據(jù)來看，第二年春季鋼材消費(fèi)一般比前一年冬季環(huán)比增加10%-15%，鋼鐵消費(fèi)的增加一般也會帶動鋼價(jià)的上揚(yáng)。因此我們認(rèn)為春季鋼材消費(fèi)旺季將帶動焦炭繼續(xù)向上運(yùn)行。建議近期關(guān)注2150的壓力。
 
　　橡膠：高開高走 滬膠強(qiáng)勢上漲

　　東南亞天膠現(xiàn)貨市場上，現(xiàn)貨價(jià)格走高，緣于日膠的上漲以及供應(yīng)緊俏的支撐

　　輪胎市場上，2011年全國輪胎總產(chǎn)量4.56億條，比上年增長2.93%

　　去年全年汽車產(chǎn)銷以1850萬輛增速不足3%的成績創(chuàng)13年來低

　　今日行情

　　滬膠今日高開高走，漲勢強(qiáng)勁。主力1205合約早盤跳空高開于28100點(diǎn)，盤中在多頭的積極增倉下，價(jià)格沖高至28660點(diǎn)，日內(nèi)低點(diǎn)28060點(diǎn)，尾盤收于28605點(diǎn)。交易量較上個交易日萎縮，持倉量驟增30442手。
 
　　基本分析

　　外盤方面，美國股市周五收高,數(shù)據(jù)顯示美國1月非農(nóng)就業(yè)崗位大幅增加推動Nasdaq指數(shù)觸及11年高位,因者愈發(fā)樂觀認(rèn)為美國就業(yè)市場正穩(wěn)步復(fù)蘇.股市量價(jià)齊升，使道瓊工業(yè)指數(shù)接近四年高位，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將2012年迄今漲幅擴(kuò)大至約7%,目前處于逾六個月高位。 歐洲股市收高,創(chuàng)下12月底以來大單周漲幅,盤中突破重大阻力位。
 
　　東南亞天膠現(xiàn)貨市場上，現(xiàn)貨價(jià)格走高，緣于日膠的上漲以及供應(yīng)緊俏的支撐。據(jù)路透2月6日外盤報(bào)價(jià)，泰國RSS3煙膠（3月）價(jià)格4150美元/噸，上漲130美元/噸；STR20（3月）報(bào)價(jià)4000美元/噸，上漲150美元/噸；SMR20（3月）報(bào)價(jià)3900美元/噸，漲170美元/噸；SIR20（3月）報(bào)價(jià)上漲至3880美元/噸。國內(nèi)上海銷區(qū)全乳膠報(bào)價(jià)28500元/噸。合成膠價(jià)格繼續(xù)走高，看漲心態(tài)強(qiáng)烈，丁膠銷區(qū)報(bào)價(jià)24500元/噸，順丁膠報(bào)價(jià)27000元/噸，但高價(jià)位導(dǎo)致了低成交，實(shí)單多以商談為主。
 
　　輪胎市場上，2011年全國輪胎總產(chǎn)量4.56億條，比上年增長2.93%。2011年，我國輪胎工業(yè)因受到經(jīng)濟(jì)減速影響，輪胎出口面臨更加復(fù)雜的形勢，加上橡膠等原材料價(jià)格不穩(wěn)定，成本難以控制等因素影響，生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行艱難。
 
　　下游車市方面，去年全年汽車產(chǎn)銷以1850萬輛增速不足3%的成績創(chuàng)13年來低，但乘用車去年累計(jì)銷售超過1400萬輛，再創(chuàng)歷史新高，同比增幅繼續(xù)趨緩。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年乘用車產(chǎn)銷分別完成1448.53萬輛和1447.24萬輛，同比分別增長4.23%和5.19%。令人矚目的轎車去年銷售同比增長6.62%。而受鼓勵政策退出影響大的交叉型乘用車大幅回落9.38%。
 
　　綜合論述

　　季節(jié)性因素推動膠價(jià)上行。從持倉來看，多頭主力增倉積極，持倉已經(jīng)較空頭主力占優(yōu)勢。預(yù)計(jì)后市滬膠將維持震蕩偏多走勢。

　　甲醇：放量反彈

　　今日甲醇期貨放量反彈，1205合約以2987元開盤，收盤報(bào)3014元，較昨日結(jié)算價(jià)上漲44點(diǎn)，成交量為21232手，持倉量8584手。