根據(jù)旋轉(zhuǎn)接頭行業(yè)協(xié)會對中國工程機械旋轉(zhuǎn)接頭企業(yè)受日本地震影響的評估。日系相關(guān)企業(yè)在日本的生產(chǎn)活動暫時中斷后又恢復(fù)了運營，對其中國業(yè)務(wù)的直接影響相對較小。
　　1. 影響評估
　　雖然日本液壓旋轉(zhuǎn)接頭生產(chǎn)受到的直接影響較小，但限電、零部件短缺和物流等問題勢必將帶來一定程度的間接影響。KYB表示目前正面臨油封原件的供應(yīng)短缺問題。此外，有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前向五十鈴公司采購發(fā)動機也變得緊張。
　　目前，中國生產(chǎn)大中型挖掘機的液壓件和發(fā)動機完全依賴進口，而其中絕大多數(shù)是日本產(chǎn)品。液壓件的訂單主要集中在川崎重工、KYB和Nabtesco手中，發(fā)動機的提供商主要為洋馬和五十鈴。雖有國內(nèi)部分企業(yè)選用了韓系的液壓元件，但數(shù)量微乎其微。上述供應(yīng)商都在日本西部設(shè)有工廠，因此生產(chǎn)受到的直接干擾較為有限。另外，中國的挖掘機生產(chǎn)商通常保有2-3個月的庫存，預(yù)計短期內(nèi)其生產(chǎn)活動不會受到地震的影響。
　　然而，有充分理由相信液壓裝置供應(yīng)的瓶頸問題將加劇，因為:1）來自川崎重工、KYB和Nabtesco的液壓裝置供應(yīng)本已較為緊張，但三家企業(yè) 計劃2011財年僅將其中國產(chǎn)能提高20%；2）雖然日本液壓裝置生產(chǎn)受到的直接影響較小，我們預(yù)計零部件短缺和物流等問題將帶來一定程度的間接影 響；3）日本液壓裝置供應(yīng)商優(yōu)先滿足日本工程機械企業(yè)的采購需求；4）雖然中國企業(yè)正在努力多元化供應(yīng)渠道，但我們認(rèn)為要開發(fā)其自有液壓裝置還需要2-5 年的時間，而且其他液壓裝置潛在供應(yīng)企業(yè)的產(chǎn)能也相對緊張。
　　2. 潛在影響
　　我們維持對該行業(yè)研究范圍內(nèi)企業(yè)的中性評級，并且預(yù)計行業(yè)產(chǎn)量增長的放緩將持續(xù)至二季度和下半年，從而限制估值擴張空間。我們認(rèn)為液壓裝置供應(yīng)的瓶頸問題可能會影響中國挖掘機生產(chǎn)商的大規(guī)模產(chǎn)能擴充計劃，并認(rèn)為與供應(yīng)商的關(guān)系十分關(guān)鍵。
　　同時，日本的災(zāi)后重建即將全面展開，對各種施工設(shè)備的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)近年少有的井噴，其本土的工程機械產(chǎn)能必將隨之大幅釋放，而日系配套件企業(yè)勢必優(yōu)先提供給本土制造商，壓縮對外供貨量也就不言而喻。