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　　中美兩國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)良好，不但蓋過(guò)了歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳的負(fù)面影響，而且還激發(fā)出原油需求增長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。與此同時(shí)，世界多地陷入緊張局勢(shì)，地緣政治避險(xiǎn)屬性得到強(qiáng)化也提振了油價(jià)。考慮到北美夏季駕車(chē)高峰期即將到來(lái)，未來(lái)油價(jià)將保持強(qiáng)勢(shì)。

　　截至上周五收盤(pán)，WTI輕質(zhì)原油連續(xù)合約報(bào)收于104.39美元/桶，全周勁漲2.16%;Brent原油也收高0.77%，連續(xù)合約報(bào)收于110.54美元/桶。Brent對(duì)WTI的溢價(jià)較前一周縮窄至6.15美元/桶。

　　盡管上周三美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月會(huì)議紀(jì)要顯示，多位聯(lián)儲(chǔ)官員提及上調(diào)短期利率的問(wèn)題，但談?wù)搩?nèi)容僅局限于“謹(jǐn)慎計(jì)劃”層面，并不能作為美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束購(gòu)債行為之后立即實(shí)施加息政策的信號(hào)。誠(chéng)如美聯(lián)儲(chǔ)在此前公布的貨幣政策聲明，即使是在今年晚些時(shí)候終結(jié)購(gòu)債計(jì)劃，仍需要在很長(zhǎng)一段時(shí)間里將基準(zhǔn)利率繼續(xù)保持在極低水平?？梢哉f(shuō)，為確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將在加息問(wèn)題上嚴(yán)守謹(jǐn)慎立場(chǎng)。因此在短暫消化這一稍偏負(fù)面的消息以后，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)隨即轉(zhuǎn)向中美5月制造業(yè)數(shù)據(jù)。出乎市場(chǎng)意料，美國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張速度高于預(yù)期，產(chǎn)出增長(zhǎng)創(chuàng)2011年2月以來(lái)的最大值，中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI初值也大幅回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，至49.7，創(chuàng)近5個(gè)月的新高。中美的數(shù)據(jù)在扭轉(zhuǎn)此前頹勢(shì)的基礎(chǔ)上，大大提振了需求端的信心。

　　除了宏觀數(shù)據(jù)支持油價(jià)走強(qiáng)外，上周多地陷入地緣政治緊張局勢(shì)，也從避險(xiǎn)層面擴(kuò)大了國(guó)際原油的溢價(jià)空間。烏克蘭安全部隊(duì)再度與親俄武裝力量發(fā)生交火，并造成傷亡，且泰國(guó)軍方發(fā)動(dòng)政變，接管政府，也令市場(chǎng)情緒蒙上一層陰影。朝韓沖突再起，更是給原本并不穩(wěn)定的局部地緣危機(jī)火上澆油。

　　不過(guò)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治因素只能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生一時(shí)的刺激作用，在北美汽油消費(fèi)高峰季來(lái)臨之后，需求驅(qū)動(dòng)引擎啟動(dòng)有望推動(dòng)油價(jià)轉(zhuǎn)入持續(xù)走強(qiáng)模式。據(jù)美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日長(zhǎng)周末期間，全美會(huì)有3610萬(wàn)人驅(qū)車(chē)行程在50英里以上，為2000年以來(lái)第二高水平，這將增強(qiáng)汽油消費(fèi)預(yù)期。此外，美國(guó)沿海煉廠檢修結(jié)束，重新轉(zhuǎn)入生產(chǎn)，開(kāi)工率提升將消耗掉更多的原油庫(kù)存。據(jù)顯示，美國(guó)上上周原油庫(kù)存大幅下降720萬(wàn)桶，庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存水平也持續(xù)下降，已經(jīng)創(chuàng)下近32年的新低。

　　目前國(guó)際油價(jià)已回升到前期高點(diǎn)附近，預(yù)計(jì)在中短期利多因素支撐下，期價(jià)將繼續(xù)上行。