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　　據(jù)了解，2014年8月份，pvc處于5880-6040區(qū)間偏弱震蕩，9月份國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，乙烯法PVC受成本壓力影響，采取降低開工率減少虧損;電石法多數(shù)維持虧損生產(chǎn)，部分企業(yè)采取裝置檢修來減少市場的供應(yīng)量，市場貨源偏緊，支撐現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，9月份需求旺季，預(yù)計將有所回暖，但房地產(chǎn)低迷，需求難以大幅釋放， PVC整體價格維持區(qū)間略偏強震蕩。

　　行情回顧

　　8月份PVC價格主要受供需面博弈影響，價格維持在6000-6100區(qū)間低位窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場低迷打壓商家心態(tài)，PVC整體成交量維持低迷。

　　基本面分析

　　(一)宏觀環(huán)境

　　國際：歐洲經(jīng)濟存在下行風(fēng)險 美國保持良好發(fā)展態(tài)勢

　　數(shù)據(jù)編撰機構(gòu)Markit在 8月 21日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI 初值50.8，創(chuàng)13 個月來新低，不及預(yù)期和前值。從數(shù)據(jù)來看8月份歐元區(qū)經(jīng)濟并無起色。歐洲央行行長德拉吉 6 月推出刺激措施后歐元走弱，有利于提振歐元區(qū)需求，央行執(zhí)委會將考慮采取非常規(guī)性政策措施來維穩(wěn)通脹率前景預(yù)期，但關(guān)于進一步的調(diào)整政策未給出更多信息。同時，德拉吉敦促更靈活的財政政策，加大財政協(xié)調(diào)性，呼吁擴大支出并進行結(jié)構(gòu)化改革。如果歐元區(qū)通脹繼續(xù)下行或長時間保持在1%以下，或?qū)⒈破葰W洲央行在今年四季度實施進一步寬松政策。

　　美國經(jīng)濟保持良好的發(fā)展態(tài)勢，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，住房營建活動開始增長，就業(yè)增長和處于較低水平的抵押貸款利率令住房營建建商的積極情緒有所增加，預(yù)計未來成屋銷售將增加。。就業(yè)方面，美國 8 月 16日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)29.8 萬人， 好于預(yù)期的30 萬人，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)250 萬人， 降至2007年 6 月以來的最低水平。，美國 8 月Markit 制造業(yè)PMI 初值58.0，創(chuàng)下四年新高，預(yù)期55.7，前值55.8，其中新增出口創(chuàng)下 3年來最快增速，就業(yè)增長加速至2013 年3月最強。隨著美國經(jīng)濟狀況的改善，加息時點的討論將越來越激烈，后市關(guān)注QE退出及加息時點對市場的影響。

　　國內(nèi)：國內(nèi)經(jīng)濟放緩 后市持穩(wěn)為主

　　匯豐銀行(HSBC)和數(shù)據(jù)編撰機構(gòu) Markit 8 月21日聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8 月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值降至50.3，創(chuàng)三個月新低。在構(gòu)成匯豐PMI 的全部11個分項指標(biāo)中，包括產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等核心指標(biāo)雖然繼續(xù)位于榮枯分界線上方，但數(shù)值均出現(xiàn)回落。國內(nèi)外新訂單增速較前月放緩，價格回落通脹放緩，經(jīng)濟增長動能放緩。該數(shù)據(jù)公布后，多機構(gòu)預(yù)期央行全面降息或降準(zhǔn)的概率增大，信貸、投資、消費等數(shù)據(jù)也均下降，這些表明國內(nèi)經(jīng)濟基礎(chǔ)相對脆弱，前期宏觀經(jīng)濟回穩(wěn)的勢頭再現(xiàn)存疑，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要時期，央行全面寬松的可

　　能性仍然較小，但定向?qū)捤傻牧Χ扔型哟蟆?/p>

　　綜上所述，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在下行風(fēng)險，關(guān)注其政策性的調(diào)整，美國經(jīng)濟勢頭保持良好，有利于帶動我國制造業(yè)出口，國內(nèi)經(jīng)濟存在放緩跡象，但為刺激政策的支撐，預(yù)計持穩(wěn)為主。

　　(二)上游原料分析

　　1、上游原料價格弱勢震蕩 對大宗商品成本支撐有限

　　8月份，受地緣政治逐漸弱化及美國高庫存的影響下，國際原油大幅下挫。截至2014年8月27日，布倫特原油從7月末的107附近回落至102.5附近整理，美原油由97.5附近回落至94附近整理。美國“頁巖氣”引導(dǎo)的能源革命致使美國原油庫存下降低于預(yù)期外，美國能源信息署最新石油庫存報告顯示：截止14年8月21日，俄克拉馬州庫欣原油庫存增加175.5萬桶，至2015.5萬桶高位;美國原油庫存量約3.63億桶，較前期小幅減少，目前開工率維持在93.4%高位，后市地緣政治沖突有所緩解，且汽油消費旺季逐步退去，預(yù)計市場供應(yīng)量維持高位，打壓原油價格上行動力。

　　受上游原油價格下跌成本支撐減弱影響，石腦油震蕩下跌。截至8月26日，日本石腦油報907美元，較上月末跌27.38，跌幅2.93%。后市西方國家汽油需求旺季減退，預(yù)計將有大量的供應(yīng)流入亞洲，在供應(yīng)大于需求的格局下，預(yù)計石腦油仍維持偏弱震蕩。

　　8月份乙烯市場漲跌互現(xiàn)，東南亞地區(qū)，因市場供應(yīng)顯緊，價格小幅上漲，東北亞地區(qū)受下游廠家原料高成本，需求有限，價格小幅下跌。數(shù)據(jù)顯示：截止8月 26日，東南亞乙烯報1495美元，較上月末漲15。東北亞跌40美元，報于1530美元。下游利潤維持虧損，需求有限，但市場貨源緊張，下游游供應(yīng)緊張的局面仍將持續(xù)，預(yù)計后市價格仍舊維持偏強走勢。

　　電石方面：受部分地區(qū)市場供應(yīng)緊張，且國家針對西部環(huán)保污染及高耗能企業(yè)相關(guān)管制政策影響整體開工情況，電石價格小幅上漲，截至8月29日，華東電石價格報2990，較上月末漲15;西北地區(qū)報2840，叫上月末漲30元。電石市場基本維持盤整局面，自西北地區(qū)電石出廠價上漲以來，電石出貨依舊不理想，部分地區(qū)電石貨源供應(yīng)緊張，但下游市場缺乏利好因素，有部分氯堿企業(yè)檢修，市場需求比較低迷，預(yù)計電石市場繼續(xù)低位震蕩