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　　熊市來臨，估值體系出現(xiàn)塌陷，往往是并購的黃金年代。能夠形成核心競爭力的企業(yè)要敢于并且善于在股票價格熊市甚至金融危機的環(huán)境中，大力進行收購兼并，從而構(gòu)建世界500強型印刷集團。反之，無法形成核心競爭力的印刷企業(yè)則要懂得及時退出市場。

　　皚皚白雪下孕育著茁壯的生命。2016年達沃斯論壇顯示，新技術革命正在發(fā)生，當前金融市場風險形勢嚴峻。我國印刷企業(yè)要大力發(fā)展新技術，抓住機遇進行收購兼并，實現(xiàn)外延式增長。在第四次工業(yè)革命中，我國有希望出現(xiàn)引領世界印刷業(yè)的大型印刷集團。

我國大型印刷集團有望引領世界印刷業(yè)

　　一個月前，第46屆世界經(jīng)濟論壇年會舉行，這場高規(guī)格的論壇傳遞給我國印刷業(yè)怎樣的金融信號面對?面對世界經(jīng)濟體增長態(tài)勢持續(xù)分化，中國印刷業(yè)需要正視和面對數(shù)字化和自動化的沖擊，同時防范金融風暴，在危險中抓住機會。

　　達沃斯論壇后的“中國式”思考

　　一個月前，第46屆世界經(jīng)濟論壇年會(以下簡稱達沃斯論壇)在瑞士達沃斯舉行，本屆論壇的主題為“掌控第四次工業(yè)革命”.在這場被譽為全球經(jīng)濟風向標的論壇上，近2500名世界精英共同探討如何應對全球經(jīng)濟、氣候、環(huán)境、科技等領域的挑戰(zhàn)。一個多月來，達沃斯論壇引發(fā)的“頭腦風暴”仍在全球持續(xù)。那么，這場高規(guī)格的論壇傳遞給我國印刷業(yè)怎樣的金融信號?我國印刷業(yè)又如何在這場嶄新的革命洪流中，占得先機，由大變強，成為撬動世界經(jīng)濟發(fā)展“杠桿”中的一根?

　　達沃斯論壇的話題無法避開近一兩年動蕩頻仍的金融市場。這一輪市場動蕩不僅來源于原油等大宗商品估值暴跌以及部分國家存在問題的貨幣政策和金融監(jiān)管，也來源于技術進步和經(jīng)濟發(fā)展的新情況。第四次工業(yè)革命的興起加深了全球經(jīng)濟的不確定性，改變著整個生產(chǎn)、分配和消費體系。為此，我國印刷業(yè)不僅需要正視和面對數(shù)字化和自動化的沖擊，也要防范系統(tǒng)性金融風險，爭取抓住危險中的機會。

　　守住金融風險的“保險絲”

　　目前，世界主要經(jīng)濟體增長態(tài)勢持續(xù)分化，主要央行政策走向差異，金融市場持續(xù)動蕩，油價下跌不止。在此次達沃斯論壇上，華爾街精英和經(jīng)濟學家表現(xiàn)出對全球經(jīng)濟的嚴重擔憂。

　　與往常一樣，中國經(jīng)濟也是本次論壇的重要議題。美國紐約大學斯特恩商學院的經(jīng)濟學教授魯里埃爾·魯比尼認為，中國經(jīng)濟會顛簸式著陸，而美國財長雅各布·盧也表示出對人民幣匯率問題的高度關注。“未雨需要綢繆”,我國印刷業(yè)需要防范系統(tǒng)性金融風險，做好經(jīng)濟持續(xù)不景氣的應對之策。這意味著，印刷企業(yè)需要苦練內(nèi)功，防止盲目的投資擴張，融資也要更為謹慎。

　　今年以來，我國印刷業(yè)上市公司的股價出現(xiàn)巨幅波動。印刷企業(yè)需要減少對股票市場融資的依賴，預先調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，爭取擴大銀行的授信額度，擴大現(xiàn)金留存量。目前，國內(nèi)不少企業(yè)負債過多，存在破產(chǎn)的可能性，印刷企業(yè)需要防止連帶發(fā)生的債務風險，避免出現(xiàn)轉(zhuǎn)行乃至倒閉等不利的結(jié)局。同時，人民幣匯率波動將帶來很大的不確定性，直接影響到進口大宗商品的采購成本，包括木材和紙張，因而印刷企業(yè)也必須防范匯率風險。

　　抓住并購的黃金年代

　　在本次達沃斯論壇上，惠普公司總裁兼首席執(zhí)行官梅格·惠特曼、阿里巴巴董事局主席馬云等人摩拳擦掌，他們均表示，準備在市場不確定情況下大有作為，對具有協(xié)同效應的企業(yè)進行并購。

　　并購的關鍵是價格。如果2016年因為“工業(yè)4.0”帶來經(jīng)濟重構(gòu)或者宏觀政策失誤引致金融危機，海外大型印刷企業(yè)的股票價格會出現(xiàn)大幅波動，這會為我國印刷企業(yè)迅速崛起成為大型跨國集團創(chuàng)造“良機”.

　　企業(yè)的成長可以來自內(nèi)部的積累式發(fā)展，而這往往需要經(jīng)年累月;也可以來自外部的跨越式發(fā)展，這就需要通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來實現(xiàn)。并購可以擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，降低成本費用，在提高市場份額、提升行業(yè)戰(zhàn)略地位的同時還能取得生產(chǎn)原料和勞動力，增強企業(yè)的競爭力。另一方面，并購可以取得先進的生產(chǎn)技術、管理經(jīng)驗、經(jīng)營網(wǎng)絡、專業(yè)人才等各類資源，也可以跨入新的行業(yè)，實施多元化戰(zhàn)略，分散投資風險。但如果并購定價過高或者整合不利，那么并購是無法真正成功的。