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　　“十一”過后，PTA猶如開閘的洪水，價格呼嘯而下，自2008年金融危機以來，本輪PTA的跌勢創(chuàng)下了新最。強勁的PTA跌勢亦推動下游聚酯產(chǎn)品加速下滑。滌絲POY150/48一度跌至8350元/噸附近，已創(chuàng)下近年的最低點。下游織廠對此附近的價位興趣較高，認(rèn)為此價位已是近期市場的底部，欲抄底備貨，加上PTA深跌反彈，近日滌絲產(chǎn)銷火爆，滌絲市場似有苦盡甘來之意。然而筆者認(rèn)為，對聚酯產(chǎn)品后市暫時還不可抱有過度樂觀心態(tài)。首先，從原料面看，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，對能源的需求預(yù)期降低，但原油產(chǎn)量居高不下。

　　“沒有永遠的朋友，只有永遠的利益”這句話用到PTA廠家身上似乎尤其合適。PTA聯(lián)合限產(chǎn)之后，利潤空間增大，為那些未參與限產(chǎn)的小廠家?guī)碡S厚利潤。PTA廠家不甘為他人做嫁衣，且經(jīng)不住市場“蛋糕”的誘惑，“三大巨頭”分道揚鑣，紛紛提高開機率。

　　目前PTA開機率70%偏上，較之前大幅提高20%左右。PTA供應(yīng)過剩問題重新顯現(xiàn)。雖然近期，下游聚酯產(chǎn)銷良好，但聚酯負荷較為平穩(wěn)，目前在75%附近。按照生產(chǎn)一噸聚酯產(chǎn)品消耗0.86噸PTA計算，PTA產(chǎn)量仍過剩0.05%。從其自身情況來看，短期PTA上漲幅度或有限。

　　如果把聚酯產(chǎn)品基本面比作建材，那么其材質(zhì)良好。把原料及需求比作根基，那么上游原料基本面疲弱，且下游需求前景不佳，聚酯產(chǎn)品根基不穩(wěn)，其價格的“高樓大廈”恐難建成。

　　其次，從聚酯產(chǎn)品自身基本面及需求來看，近期滌絲產(chǎn)銷火爆，廠家?guī)齑鎵毫Υ蠓尫拧Ｄ壳皽旖z庫存多在5---10天左右，處于偏低水平。滌絲自身基本情況良好。但產(chǎn)銷良好主因目前價格偏低，織廠低位建倉。

　　若聚酯產(chǎn)品價格上漲之后，由于織廠多備貨充足，采購力度或大幅減弱。屆時滌絲廠家或重新面臨庫存上升壓力，且臨近年底，由于面臨銀行還貸等問題，廠家出貨心理或有所加強，到時價格戰(zhàn)或仍難避免。而且，近期下游織造行情一般，批量大單仍較罕見，且隨著冬季臨近，下游織造開機率或有所下調(diào)。需求面仍不樂觀。