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　　昨日晚間，央行決定，自3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。消息公布后，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨瞬間走高，

　　恒指期貨漲幅擴(kuò)大。市場(chǎng)人士認(rèn)為，降準(zhǔn)將改善流動(dòng)性偏緊的局面，助力股市企穩(wěn)。

　　2月最后一天，A股延續(xù)弱勢(shì)以大跌收官，報(bào)收2687.98點(diǎn)，盤中逼近前期低點(diǎn)。股指期貨三大主力合約也出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　寶城期貨研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為，昨日股市大跌有三方面原因，一是部分資金分流到樓市，樓市擠壓信貸資源，抬升資金利率;二是流動(dòng)性寬松預(yù)期落空;三是對(duì)注冊(cè)制改革的預(yù)期，但這不是主要原因。

　　從昨日盤面來看，以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤個(gè)股出現(xiàn)大幅下跌。“這顯示市場(chǎng)資金正在加速離場(chǎng)。”上海中期期貨分析師王一鳴對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，近期市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，尤其是之前的領(lǐng)頭羊創(chuàng)業(yè)板，核心問題應(yīng)該就在資金面上。“由于近期一線城市房地產(chǎn)大漲，且央行之前遲遲不肯進(jìn)行降息降準(zhǔn)操作，市場(chǎng)擔(dān)憂后市央行的貨幣政策會(huì)因房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)升溫而轉(zhuǎn)向，對(duì)股市資金面造成影響。”不過，昨日的降準(zhǔn)證明市場(chǎng)的擔(dān)憂是多余的。

　　在中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓看來，昨日市場(chǎng)暴跌更重要的原因是市場(chǎng)缺乏提振信心的有效利多，所以盡管從銀行、保險(xiǎn)股走勢(shì)看存在護(hù)盤資金，但仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)下跌步伐。“降準(zhǔn)無(wú)疑是可以提振信心的有效利多，短線有支撐作用，但還不能扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)。”

　　華泰證券羅毅預(yù)計(jì)，此次降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性7000億元左右，對(duì)股市形成正面維穩(wěn)作用，尤其對(duì)金融藍(lán)籌是長(zhǎng)遠(yuǎn)利好。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從平補(bǔ)外匯占款流失來看，早就有降準(zhǔn)的必要性。貨幣政策需要根據(jù)“金融市場(chǎng)”的變化進(jìn)行調(diào)整，這幾天股市的調(diào)整和貨幣市場(chǎng)利率的反彈，為降準(zhǔn)提供了契機(jī)。從匯率與利率的關(guān)系來看，匯率的穩(wěn)定也為降準(zhǔn)提供了窗口。

　　民生證券首席宏觀研究員管清友表示，外匯占款持續(xù)收縮，本周公開市場(chǎng)操作到期9300億元，降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性只能勉強(qiáng)抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口。降準(zhǔn)利好股市，但作用有限。不過，超預(yù)期的降準(zhǔn)卻有“寬松”的信號(hào)意義。

　　“此次市場(chǎng)走弱的核心問題在資金面，而央行的降準(zhǔn)改善了市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的局面，為市場(chǎng)帶來正面效應(yīng)。”王一鳴認(rèn)為，市場(chǎng)后期可能出現(xiàn)較大分化?？?jī)優(yōu)低估值的藍(lán)籌股表現(xiàn)會(huì)更加穩(wěn)健，而高估值的中小盤個(gè)股則有繼續(xù)殺估值的風(fēng)險(xiǎn)。