環(huán)球塑化網(wǎng) www.PVC123.com 訊：

　　目前，越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞及國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)均已進(jìn)入停割期，預(yù)計(jì)后三個(gè)月全球天然橡膠的歷史低價(jià)致使橡膠進(jìn)入低產(chǎn)期。國(guó)產(chǎn)全乳膠估計(jì)4月才能開(kāi)割，隨著前期國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)可交割標(biāo)的物減少，05和09合約價(jià)差迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)預(yù)計(jì)能達(dá)到800以上。因此多05空09的套利頭寸始終打壓09合約的價(jià)格，我們認(rèn)為如滬膠能企穩(wěn)反彈，09合約的反彈幅度可能超過(guò)05合約。據(jù)我們了解，貿(mào)易商的空單大都在1月進(jìn)行了交割，5月的倉(cāng)單壓力不大，且多數(shù)由多頭控制，5月合約也可能繼續(xù)走強(qiáng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1月份國(guó)內(nèi)商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)31.77萬(wàn)輛和28.16萬(wàn)輛，銷(xiāo)量環(huán)比下降19.32%，同比下降9.04%.與去年1月份相比，卡車(chē)市場(chǎng)仍然表現(xiàn)慘淡，除微型卡車(chē)實(shí)現(xiàn)6.33%的增幅外，其他細(xì)分市場(chǎng)全部下滑，中型卡車(chē)以-32.30%的降幅成為最差細(xì)分市場(chǎng)。我們預(yù)計(jì)今年汽車(chē)市場(chǎng)仍將保持微增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海外市場(chǎng)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好難以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)作為最大汽車(chē)銷(xiāo)售國(guó)的增速下滑。

天然橡膠的歷史低價(jià)致使各國(guó)進(jìn)入停割期

　　2014年全球主要產(chǎn)膠區(qū)產(chǎn)量數(shù)據(jù)出爐，但是因?yàn)榱?xí)慣于過(guò)去的種種利空，投資者的慣性使他們對(duì)于減倉(cāng)的消息充耳不聞，對(duì)于消息的選擇性片面是由于2014年中長(zhǎng)期空頭思路無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)得到有效修正和調(diào)整。

　　另?yè)?jù)外媒報(bào)道，橡膠生產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞、泰國(guó)和印尼三國(guó)將于2月26日會(huì)面，商談提高橡膠價(jià)格的相關(guān)措施。國(guó)際橡膠聯(lián)盟表示：他們不認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，因種植者開(kāi)始減產(chǎn);并認(rèn)為種植者應(yīng)減少大批出售，以支撐膠價(jià)。我們認(rèn)為，此次會(huì)議決議越南、柬埔寨、老撾和緬甸也同意加入，如果其他國(guó)家也加入收儲(chǔ)或控制市場(chǎng)流動(dòng)性的行列，對(duì)市場(chǎng)的影響可能比之前三國(guó)出臺(tái)的扶持膠價(jià)力度更大，將對(duì)盤(pán)面有一定的提振。

　　市場(chǎng)關(guān)注的新復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)將在去年就開(kāi)始實(shí)施，就目前下游市場(chǎng)格局來(lái)看，輪胎企業(yè)尚未做好新老復(fù)合膠平穩(wěn)過(guò)渡的準(zhǔn)備，這意味著從去年7月1日后輪胎企業(yè)不得不繳納1500元/噸的關(guān)稅。復(fù)合膠成本的提高，將導(dǎo)致企業(yè)對(duì)天膠的需求面增加，間接推升天膠價(jià)格。今年春節(jié)由于天然橡膠的歷史低價(jià)，時(shí)間尚早，所以預(yù)計(jì)企業(yè)會(huì)在年后陸續(xù)購(gòu)買(mǎi)囤積老復(fù)合膠，以使得工廠(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月仍有部分零關(guān)稅膠可用。如果供應(yīng)商、貿(mào)易商、輪胎廠(chǎng)皆有此意，囤積2個(gè)月的復(fù)合膠將有約30萬(wàn)噸的量。這將對(duì)年后三個(gè)月的天膠供需面產(chǎn)生重要影響，或?qū)⑾拗?月天膠的反彈空間。