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　　磷酸鐵前景廣闊，是公司新增長(zhǎng)點(diǎn)。磷酸鐵是鋰電池正極材料磷酸鐵鋰的前驅(qū)體，后者是目前國(guó)內(nèi)汽車(chē)用動(dòng)力電池主要使用的正極材料，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊。根據(jù)我們測(cè)算，百萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)需要15萬(wàn)噸磷酸鐵鋰，對(duì)應(yīng)18萬(wàn)噸磷酸鐵需求。

　　電池級(jí)磷酸鐵要求較高，國(guó)內(nèi)僅4-5家能夠批量供貨，因此產(chǎn)品毛利率較高。龍頭公司貴州安達(dá)過(guò)去兩年毛利率平均50%左右，預(yù)計(jì)凈利率30%左右。公司硫酸法鈦白粉副產(chǎn)大量硫酸亞鐵，用于生產(chǎn)磷酸鐵既環(huán)保又可降低原料成本，銅陵地區(qū)磷酸偏低，預(yù)計(jì)公司磷酸鐵將有較強(qiáng)盈利能力。

鈦白粉

　　公司在建5000噸磷酸鐵裝置，預(yù)計(jì)明年初投產(chǎn)，是公司新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　專(zhuān)注生產(chǎn)鈦白粉。公司專(zhuān)注于鈦白粉生產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，是國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)知名品牌?，F(xiàn)有產(chǎn)能8萬(wàn)噸，規(guī)模位居國(guó)內(nèi)第二梯隊(duì)。

　　鈦白粉底部復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)彈性大。海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)中國(guó)鈦白粉出口快速增長(zhǎng)，行業(yè)去庫(kù)存帶動(dòng)鈦白粉價(jià)格持續(xù)回暖。4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)連續(xù) 6次提價(jià)，累計(jì)漲幅達(dá)2000元/噸。目前價(jià)格不到1.4萬(wàn)元/噸，龍頭公司僅僅微利。在環(huán)保和氯化法工藝不成熟的影響下，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能增速偏低。我們預(yù)計(jì)鈦白粉價(jià)格仍將持續(xù)上漲，公司業(yè)績(jī)彈性大，每漲1000元/噸，EPS增厚0.27元。